March 12, 2023 By Esther T and Tony C
大家早安！歡迎來到第32期的通勤精釀電子報，本週四週五大新聞看到美國矽谷銀行倒閉，許多銀行股接連受到影響股價下跌。同時聯準會主席出席美國國會聽證，公開提到有可能會以比先前預期更高的幅度升息，目前各界預估本月的FOMC會議可能升息兩碼。
接下來可能會有更多不確定性和波動，面對這樣的時刻，定期注意著市場的消息，培養獨立思考的能力，也是我們在大環境巨變中保護自己的利器，如果喜歡我們的內容，歡迎轉發這篇電子報給你的朋友，或者訂閱收聽我們每天日更的Podcast節目，謝謝每個週末和我們一起成長的你❤️
美國第16大銀行矽谷銀行倒閉
本週的大新聞之一就是矽谷銀行（Silicon Valley Bank, 簡稱SVB)的殞落，整體情勢在一週之內快速發展，北美時間週五矽谷銀行確定倒閉並且由美國政府進場接管，將旗下資產轉移到新組成的銀行組織。
事件起因
北美時間周四，SVB宣布要進行新一輪22.5億美金的增資，然而增資不成，更造成週四股價大跌將近60%，並且引發了擠兌（我們剛好在上一期精釀中Silvergate的新聞也看到擠兌這個金融術語）。
該公司立即在當天週四與重要投資人招開電話會議，試圖安撫投資人，不過在北美時間週五，加州政府介入，選定Federal Deposit Insurance Corp.(聯邦存款保險公司）接管成立新組織，處理所有在SVB擁有存款的消費者和公司的帳戶，目前FDIC所制定的保險額度為25萬美金，等於在SVB存款超過這個金額的公司可能很難在近期拿到他們的所有現金。
SVB的重要性
SVB的倒閉是美國繼2008年Washington Mutual Bank倒閉後最大的金融機構倒閉，SVB先前為美國第16大銀行，因為處於矽谷，與許多新創和科技產業公司往來密切著名，提供帳戶服務和貸款等金融服務給這些公司，因此該銀行相對其他銀行的客戶來源比較單一。
為什麼會發生擠兌和倒閉？
這一次的成因很有可能來自於SVB對於風險的管控不佳，特別是面對聯準會持續升息的政策反應過慢導致的結果。（SVB上一任Chief Risk Officer於去年初離職，一直到今年一月才找到新的繼任者）
銀行的商業模式概要
銀行收到客戶的存款後，扣除現金的準備金，再將剩餘的金錢投注在更高報酬的資產上面（股票、證券等），而銀行也會給客戶存錢的利息，所以銀行的收入 = 投資的報酬 - 給存款人的利息
過去疫情兩年景氣大好，SVB現金存款暴漲，在運用這些現金存款時，SVB買入了不同證券和抵押債券。我看到LinkedIn上一個比喻很生動。
假設SVB像一般人一樣拿一筆錢在過去兩年去買房子（剛好在房價高點時），而之後這位屋主將房子出租，每個月拿回一定的固定收入。就像SVB在過去疫情幾年買入債券，可以領到固定收入，並且預期在債券到期時，領回本金。
然而一連串的升息之後，我們看到房價開始下跌，等於房屋價值ㄖ縮水，而這時屋主不會想要賣房子，但是在租金固定的情況下，屋主只能盡量降低成本。
這邊的屋主成本可以想像為SVB付的利息給存款人，如果利息相對低的話，存款人當然可以去找到市面上提供更優惠利息的銀行將錢轉走。
結果
因此SVB在過去一年現金存款下降至少10%，少了可以使用的現金，就沒有更多機會去賺錢。而利息上升之後，債券價格下跌，讓SVB可能計上更多損失，因此只能賣東西籌錢，他們開始出售手上債券和賣公司股份增資，接下來造成擠兌，就發生這週的事情了。
當然這是最精簡的介紹，如果對於這起事件想要了解更多，可以參考以下這篇電子報
矽谷銀行倒閉掀起的骨牌效應
電視機上盒公司Roku在週五下午證實，其公司擁有將近5億現金和現金等價物存放在SVB之中，大約是該公司19億現金的26%，預估很有可能在短時間內無法拿回，Roku週五盤後股價下跌3%，目前表示並不影響Roku的日常營運。而不只是Roku，很多新創將募得的部分現金放在SVB之中，會不會造成實質影響還無法確認。
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通用汽車花錢請員工自願離職
美國通用汽車GM在前一週宣布將終止全球將近500個白領工作，在本週，該公司宣布將會提供全美國員工一個自願性的買斷合約計畫，年資超過5年的員工可以參與，此舉主要是讓搭配GM的降低20億美金架構成本的目標。
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愛迪達有可能迎來31年來首度年度虧損
分手的代價非常慘重！這句話似乎可以形容在Adidas和饒手歌手Kanye West的情況上面，去年十年因為Kanye的言行，Adidas終止了雙方的合作協定，Kanye的yeezy與Adidas的聯名鞋款在過去十年為Adidas帶來充足的營收，而在結束合作之後，Adidas在去年第四季繳出淨虧損將近5億歐元，並且宣布要調降股利的部分。該公司預估2023年會達到虧損狀態，也是31年來首度單一年度虧損。
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💡金融小教室
・擠兌：指當大量人口對某家銀行或金融機構失去信心，擔心其存款的安全，開始大量取款或轉移資產到其他金融機構，進而導致該銀行或金融機構無法支付所有的取款要求，進而可能導致該銀行或金融機構破產的現象。
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