Aug 25th, 2025 By Esther T and Tony C
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最近因為愛上了在圖書館借書，很常會跟Tony從家裡散步到附近的圖書館取書，也因此久違的一個週末的下午，我們拿著剛借來的書，坐在圖書館裡的大桌子上準備要閱讀，我忍不住觀察起四周的人群，有一些小聲討論的人，但大多數是在認真讀書的學生，年齡不拘，大家看起來都很投入在看著眼前的目標，令我意外的是幾乎沒有什麼人在滑手機。
看到大家都在努力唸書的感覺，跟現代人總是忍不住注意力被手機佔滿的狀況差別很大，好像瞬間時光回到了小時候那個沒有智慧型手機的年代。
回想上一次像這樣子心無旁騖地在圖書館唸書是什麼時候，記憶變得很模糊，我想大概是有一次剛到溫哥華念研究所時，我們當時住在溫哥華公共圖書館的總館附近，整棟建築非常漂亮有柱廊環繞，讓人聯想起羅馬露天劇場。在溫哥華的雨季天空總是灰濛濛，某天在準備期末考的週末，決定換個地方唸書，於是在圖書館讀了一整天書，從圖書館出來時太陽已經下山，因為肚子實在很餓，就在回家半路的日式快餐店吃了晚餐。
我腦海裡還記得那個週末，過於安靜的圖書館、有點令人乏味的學生生活，還有心裡裝滿著對未來的期待的那一年。
對於圖書館，你有什麼樣的回憶呢？
🧠最近讀的好書 當自尊心成為陷阱 《終局思維》
在《教父》的例子，電影裡的妹夫卡洛代表了另一種預設：他的自尊心。
卡洛娶了教父維托的女兒康妮後，成為柯里昂黑手黨家族的一員。身為外來者的他，在社會階層裡地位偏低。然而他自尊心很強，愈來愈不滿在家族事業裡扮演邊緣的角色。那股不甘心導致他做出不可原諒的事。
人生有時就是這樣。自尊預設值會刺激我們，讓我們不惜一切代價想保住、提升自我的形象。以卡洛為例，他總是被提醒自己在家族地位比較低，又渴望捍衛自我（「我的能力不只這樣，但他們不肯給我機會。」），導致最後背叛家族。卡洛不曾存心要從內部毀掉柯里昂家族，他只是想扮演他自認符合自己的角色。因為平時一直被貶低，導致最終引發了一連串他也沒有預期的連鎖反應。
自尊心會導致我們更在意維持或提升在他人眼中的社會地位，而不是努力應用自身的知識或技能。人在職場上很難賦權給他人的原因，就在於如果別人做每一個決定都要依靠我們，我們會感覺自己很重要，不可或缺。受人依賴不僅會讓我們覺得自己是被需要的，還會獲得權力感。仰賴我們的人愈多，我們愈覺得自己權力很大。然而，透過這種方法獲得的地位，通常會害到自己。漸漸的，我們被困在自己打造的牢籠，要花愈來愈多力氣維護地位，最後到達「蠻力天花板」（ceiling of brute force），靠自己再怎麼努力也無法負荷，遲早會面臨崩潰。
一個人如果希望別人認為自己很優秀，等於是讓這個世界知道操控他的方法。我們傾向於在意外表光鮮亮麗，超過在乎真正的優秀。當有人威脅到我們如何看自己（或是我們希望如何被看待），自尊心就會跳出來，讓我們不經思考就反應。《教父》裡的卡洛是虛構的例子，卻是真實世界裡許多人的縮影。
例如，1780年9月，美國將領班尼狄克．阿諾德（Benedict Arnold）暗中與英國間諜會面，答應以兩萬英鎊、加上英國軍事指揮官的位子為代價，把自己駐守的西點要塞交給英國。
什麼樣的力量足以讓一個人背叛國家？阿諾德的理由跟卡洛如出一轍：他也長期不滿於自己的社會地位。
阿諾德立下不少戰功，但人緣不太好。他因為性格善妒，經常抱怨國會提拔能力不如他的年輕將領。此外，不論是他自己想像出來的，或者真有其事，阿諾德對於別人看不起他很敏感。對於他不認可的人，阿諾德很常會羞辱對方，以證明自己高人一等，無形間樹立很多敵人。
儘管如此，獨立戰爭的大陸軍總司令喬治 ．華盛頓（George Washington）信任阿諾德，任命他為費城的軍事首長。大約在這段期間，阿諾德開始追求費城富裕家族的千金佩姬．希彭（Peggy Shippen）。
希彭家族是保皇黨，只想與其他的豪門聯姻，但阿諾德家境並不富裕。酗酒的父親在阿諾德還小的時候，早已把家產揮霍一空。阿諾德從此一直試圖重振家族的社會地位。
阿諾德生活奢侈，時常舉辦豪華派對，希望能贏得費城富裕階級的尊重。他答應希彭家族會在婚前贈與佩姬一大筆錢，當作財力證明。阿諾德還貸款了一大筆錢購置豪宅。等到阿諾德終於和佩姬結婚時，他已經深陷債務。兩人甚至無法搬進那棟豪宅，必須出租才能還貸款。
阿諾德的生活方式引發眾多對手的關注，包括賓州不擇手段的最高議政廳議長約瑟夫．李德（Joseph Reed）。李德以薄弱的理由控告阿諾德，目的似乎只是想公開差辱他。但沒想到，阿諾德確實利用軍事首長的身分牟利，案子最後進入軍事法庭。最終，華盛頓將軍只有稍微訓斥他，但阿諾德仍認為華盛頓背叛了他。不久後，阿諾德就選擇背叛國家。
阿諾德的自尊心受創，他想向別人證明自己的價值與重要性。他要其他人以他看待自己的方式看待他。當別人沒那麼做的時候，阿諾德就理智斷線，最終在歷史上留下惡名。
誰沒碰過類似的情境？你希望身旁的人能懂你的好，但沒能如願。或許是他們沒發現你的意見有多聰明，或許是他們沒看見你為他們付出了多少。你太渴望在職場與個人生活中滿足自尊心，於是沒有好好思考，做出原本不可能做的事，例如跑去接觸競爭對手，或是在派對上和人調情。我在職場上看過無數遍這種例子：因為覺得沒獲得應得的賞識，就不再百分之百投入工作。
自尊心挾持了你的潛意識，讓你把長期目標丟到一旁，一路朝自毀前進。
如果阿諾德沒被自尊心吞噬，如果他少一點衝動反應，多用一點理智，他或許能意
識到，想達成自己的長期政治目標、重振家業，就需要過簡樸一點的生活。
🏦眾所矚目的央行年會 點燃九月降息預期
在八月份，華爾街的交易員一窩蜂湧入股票和債券市場，認為聯準會終於準備要再次降息，這些交易員所期待的其實只是聯準會主席Jerome Powell的一個小小暗示，就能讓這波漲勢繼續下去。
而這樣的願望終於在上週五如願以償，Jerome Powell在眾所矚目的央行年會演說中釋放出鴿派訊號，引爆自從今年4月以來最大的一波跨市場上漲潮。
Jerome Powell表示“shifting balance of risks may warrant adjusting our policy stance.”「風險平衡的變化，可能需要我們調整政策立場。」
聯準會在做決策時，通常只會同時考量兩大風險，首先是通膨風險，擔憂物價再度飆升，第二是經濟衰退風險，要避免成長放緩、失業上升。這兩者的權重會隨經濟情勢而改變。所以Jerome Powell暗示的是，如果經濟下行的風險變得比通膨的風險更大，那麼聯準會就有理由調整政策，例如降息。
消息出來之後，美債大漲，帶動兩年期公債殖利率一度下跌 12 個基點，期貨交易員幾乎確定 9 月會降息。標普 500 指數結束連五日下跌，收盤上漲 1.5%；受惠於那些對利率及經濟敏感的股票上漲，關注美國市場小型股的羅素 2000 指數更是大漲 4%。美元下滑，比特幣等風險資產上漲，市場預期聯準會將透過政策刺激成長。黃金也上漲 1%。
✍🏻前情提要：
Jerome Powell上週在懷俄明州Jackson Hole年會的演說備受市場期待。本月稍早，金融市場幾乎篤定 9 月將降息 1 碼，這會是自從去年12月以來的首次降息。在就業市場降溫的情況下，部分選擇權交易員甚至押注降息 2 碼，這類幅度通常只在經濟緊急狀況下才會採取。
雖然投資人擔心川普的貿易戰會減緩經濟增長，再加上擔憂這些大型科技股是否上漲過了頭，但是剛才前面提到的現在是否進入經濟緊急情況的各種猜測，又激起了市場的風險情緒。
到了上個禮拜，市場對聯準會下一步的疑慮再度浮現，部分官員警告 9 月是否降息還沒拍板定案。在政府公布 7 月生產者物價指數飆升破三年紀錄，顯示通膨壓力不減之後，市場對停滯性通膨的擔憂升高，標普500在上週五之前連續下跌了五天，美債殖利率上升。
但是最後在週五Jerome Powell暗示聯準會準備調整政策後，市場情緒扭轉，這似乎呼應了去年央行年會的場景，當時他也在會議上釋放訊號，表明聯準會將結束過去20年來的最高利率。
2025 年以來，聯準會保持按兵不動。川普的政策轉向加劇了經濟前景的不確定性，Jerome Powell必須在通膨再度升溫與經濟成長放緩之間拿捏平衡。
雖然本月稍早公布的數據顯示就業市場比預期疲弱，但其他指標仍顯示經濟有一定韌性，加上企業獲利的財報消息支撐了股市樂觀情緒。
與此同時，聯準會也面臨到來自美國總統川普施加的壓力。川普不再尊重央行獨立性，不僅公開抨擊Jerome Powell沒降息，還威脅要開除一名涉及房貸詐欺指控的聯準會理事。面對這種情況，Jerome Powell似乎急於向市場保證，聯準會不會讓政治主導貨幣政策。
自從疫情以來，市場多次過早相信聯準會態度會轉向，但最後又總是被打臉。Jerome Powell一再強調，央行將依據數據來做決策，但這樣還是讓市場難以預測未來幾個月降息幅度。
補充說明
🕊️鴿派（dovish）
- 主張寬鬆貨幣政策，例如降息、擴大量化寬鬆、維持低利率。
- 著重在刺激經濟成長、降低失業率，即使可能冒著讓通膨升高的風險。
- 在市場解讀上，鴿派談話通常會推高股票、債券與黃金價格，並壓低美元與公債殖利率。
🦅 鷹派（hawkish）：
- 主張緊縮貨幣政策，例如升息。
- 主要目標是控制通膨，即使會拖慢經濟成長或增加失業率。
- 市場解讀上，鷹派談話通常會推高美元與公債殖利率，但壓抑股市與黃金。
🧃不再只推廣極限運動 能量飲料新創找到新商機
過去我們想到能量飲料，大多數人會想到熬夜讀書或加班喝紅牛，或是健身必備的飲料之一等形象，但是從來沒有消費者認為這一類的能量飲料會有高性價比的好處，但是這樣的印象正在改變當中。最主要原因是因為近年來，茶、汽水與咖啡等飲料因應原物料與運輸成本上漲，價格節節攀升。相比之下，能量飲料的漲幅卻相對穩定，讓這類產品在現在成為超市飲料區裡面「相對便宜、又能提神」的新選項，吸引越來越多精打細算的消費者。
Celsius Holdings的營運長Jarrod Langhans表示，隨著各類飲料價格上漲，「能量飲料的售價與其他飲料的差距正在快速縮小」，這對品牌來說是好消息。
而Celsius在今年第二季營收成長，原因除了收購社群話題品牌Alani Nu，也來自於拓展新的消費族群、推出新口味如粉紅檸檬、火龍果萊姆等，再加上「高效提神又不貴」的形象深植人心。根據《Beverage Digest》，Celsius在美國各通路的能量飲銷售量僅次於Monster Energy與Red Bull，排名第三；Alani Nu 則排在第四。
根據市調機構Circana的數據，截至今年7月中的一年內，美國能量飲料的銷售量成長6.3%；相比之下，罐裝茶與咖啡的常溫飲料銷售下滑4.8%，冷藏飲料則微幅成長1.2%。汽水銷售也下滑0.7%。
能量飲過往多主打健身房族群，但現在的消費主力逐漸轉為女性消費者和年輕世代，他們追求「健康提神」的選擇，而Celsius與Alani Nu正是這波趨勢的代表品牌。
財經公司Stephens的分析師Jim Salera指出，消費者對冷飲咖啡因產品的興趣上升，也讓能量飲佔了便宜。「從熱飲轉為冷飲後，可替代品的選擇更多，能量飲料自然脫穎而出。」
Celsius主打無糖配方、獨特口味與健康訴求，成功打造出與傳統能量飲料與酒精飲品截然不同的品牌定位，Celsius認為他們可以成為優質的替代選擇。
透過與連鎖健身房品牌的策略合作、社群媒體和KOL合作，以及追求更廣泛年齡與消費族群的市場策略，Celsisu已在競爭激烈的無糖能量飲市場中站穩領導地位。甚至迫使許多能量飲料品牌加入提供無糖選項，同時百事公司在2022年投資Celsius超過五億美金，擁有該公司將近10%股份，並且協助Celsius擴大行銷規模以及進行零售端的策略性通路規劃，讓Celsius可以更快速擴展到不同的商店。
Celsius股價在今年至今大漲125%，週五收盤達到61塊美金。
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